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张化桥的博客

 
 
 

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前瑞银投资银行中国区副总经理,现任广州市万穗小额贷股份有限公司董事长 《一个证券分析师的醒悟》(修订版)中信出版社出版 公司地址:广州花都区公益路23号北座钻石商务大厦805室

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小额贷款公司请求政府松绑  

2011-08-11 09:27:05|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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2011年8月4日,由中国金融学会和内蒙古自治区金融办公室组织的第二届中国小额信贷创新论坛在呼和浩特市举行。下面是广州万穗小额贷款公司董事长张化桥的发言摘要:

各位同仁,我认为,我国银行在贷款上对小贷行业的歧视和政府的过度限制,极大地制约了小贷行业的发展。我们需要稳定和平等的政策。我们强烈呼吁政府给小贷行业松绑。
  
今天,我想谈谈我们这个行业面临着几大问题。最大的问题当然是小额贷款公司的杠杆问题。有人说银行系统不应该给小贷公司贷款,因为小贷公司太乱了,但事实上,小贷公司一点都不乱。我们管自己的钱,非常小心。我访问过七八十家小贷公司,他们大都做得非常好。即便有违规,也只是极少数。他们不吸收存款,也就谈不上系统性风险。整个小额贷款行业的贷款总规模也不过就相当于半个华夏银行, 或者半个兴业银行而已。

现在银行系统对我们非常歧视,他们给房地产公司贷款, 给化工厂贷款,给煤矿贷款,都没有人为的上限, 但是给小贷公司的贷款却不能超过我们的股本的0.5倍。而且事实上,很多小贷公司根本不能从银行获得任何贷款,为什么?有些银行的人害怕得罪某些对我们行业有抗拒的人。另外,银行也会区别对待。允许我们从银行获得贷款, 不等于银行就一定会给我们贷款。政府给我们规定负债率的上限,实际上小看了银行的判断能力; 这个上限对于好的小贷公司来说是一种不公平的歧视,而对坏的小贷公司来说没有任何意义(它们反正拿不到贷款)。

银行可以把我们当成普通的工商企业,他们自主决定贷不贷,贷多少。退一万步讲,即使银行不给我们贷款,政府把银行的手捆住,但是把小贷公司的手也捆住,就太没有道理了!银行不给我们贷款,我们应该可以发债,或者从我们的股东或其它工商企业获取资金。现在银行有十倍到二十倍的杠杆,能吸收便宜的存款,而我们不能吸收便宜的存款也就罢了,杠杆率的限制非常不公平。我们不要政府扶持,不要优惠,我们只要减少歧视: 稍微有一些歧视,我们可以接受。

怎么看待小贷行业的高利率?有人说我们是放高利贷的,其实绝大多数小额贷款公司,都严格执行了政府规定的利率上限(银行基准利率的四倍)。那么怎么看待市场的高利率呢?我觉得高利率是通货膨胀的必然结果。如果通胀为10%,谁愿意用7%的利率贷款给你?那不是明摆着的亏钱和补贴你吗?

现在民间的借贷利率比银行的基准利率高很多倍。这说明,我国的金融政策是有问题的,我们银行根本没有弯下腰来扶持中小企业才出现这种现象。如果金融政策没有问题,利率不应该这么悬殊。低的利率只能鼓励低效率的投资。人性就是如此:用高利率的资金跟低利率的资金是不一样的,用别人的钱跟自己挣的钱是不一样的,用贷款跟用捐款也是不一样的。就这么简单。所以我对低利率政策有很大的意见。这也是国内科技扶持资金、财政的各种补贴、农业补贴、西部大开发资金等等,总是“肉包子打狗,有去无回”的原因。低利率鼓励懒汉、低效率、特权和腐败。市场总有一个由供求关系决定的均衡利率。如果一部分资金的利率被压低, 那么另外的资金的成本就只能很高。有人必须付高息,只是因为另外的人没付利息或者付了低息。有人借不到钱,只是因为另外的人占用或者浪费了资金。
 
政府和社会应该让小额贷款的人们赚钱,赚很多的钱,要让另外的人嫉妒,并且都想进入这个行业。政府应该把门打开,让别人冲进来,冲进来后市场资金的供求关系就变化了。只有这样,我们才真正有更多的资金扶持三农,扶持微小企业。现在我们的政策不是这样。我们小贷行业的股本回报率(10%左右),远不如那些官僚主义严重和铺张浪费的国家银行(20% 以上),这说明什么问题?小额贷款行业受到的歧视和限制太多。  
   
很多人批评我们这个行业,说我们很多小贷机构没有长远打算,只顾放大额贷款,不愿做微小贷款。可是政策是如此的歧视我们,如此不可靠,人们当然不敢有长远打算。我们广州万穗公司专注小额贷款,那是因为我们喜欢微型金融,我们有很长远的考虑,想把这个事业做扎实,但是政府如果希望每个公司都这样做的话,光靠政策、光靠鼓吹雷锋精神是不行的,必须给业内人士一个做长期打算的商业理由。不能把政策建立在慈善和雷锋的基础上。
  
目前,绝大多数小额贷款公司不愿意做长期打算。业内人都知道,做几千块钱的贷款、几万块钱的贷款,太麻烦,工作量太大,要聘请很多人,吃很多苦;投资于基础设施和培训,不值得。我们万穗公司请了五十个员工,但是很多公司只请了五六个人,为什么?现有的政策设计有问题。不要只是呼吁小额贷款公司"做细活,沉下去"。
  
再说说单个股东持股的上限。当股权太分散时就存在一个问题,就是股东们都不认真,因为不值得认真。没爹没娘的孩子被人欺负,没人关心。小贷机构应该有一个或者几个大股东,他们非常在意这个生意,愿意花时间和精力监控管理层。我在投资银行工作了十八年,我看投资银行在西方是失败的,2008年基本上都垮掉了,什么原因呢?就是因为股权太分散,每个股东只持有那么一丁点儿,就导致没人疼没人爱,完全被内部人控制。那些银行都破产了好几回,他们的高管还拿着高薪和奖金,每个人拿几百万美金甚至几千万美元的年薪还骂娘。所以我希望大家考虑,我们要有强有力的大股东监控管理层,同时,我们要让这个行业非常有利润,这样我们才有更多的资金长期支持三农和微小企业。

单一股东 20% 或者 30% 的持股上限很可笑, 因为大家明明知道代为持股很普遍。我们中国这么多聪明人,为什么偏偏要设计出一套明显没有道理的政策,然后又眼睁睁地看着大家违背它呢?大家把法律和政策都当成了儿戏。一项政策如果三令五申还没有效果,你要看看政策是否合理。

最后一个问题,现在全国3300家小贷公司是否太多?我看一点不多,反过来太少。他们能够收取24%的平均利率,而且大量的客户的需求得不到满足,这说明他们的资金太少。政府应该鼓励更多小贷公司的设立,给他们平等待遇。另外,正如前述,整个行业的贷款规模还只相当于一个中型银行(兴业银行)的一半,只相当于中国国内信贷总额的0.5%。这个行业还太小,增长空间极大。改变资金的供求关系,才能把这个板块的利率降下来。我们小贷公司希望降低利率,适度提高杠杆率,提升贷款能力。我们对目前的状况是很不满意的。
  
眼下,大谈风险控制是一个很时髦和很酷的事情,它显示出人们的老练和富有责任心。但是,风险控制不应该成为无知的借口,不应该成为政府部门“管卡压”的借口。
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